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源头：戴康的计谋天下
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再改进高，黄金近期为何大涨？
精致黄金的订价框架：①金融属性：10Y好意思债实践利率四肢握有黄金的契机资本，与黄金价钱权贵负关联。②避险属性：金融、经济、地缘政事出现大幅波动或危急时时时晋升黄金避险需求，带来风险溢价。③货币属性：黄金对好意思元体系有一定的替代性，好意思元信用减轻将利好黄金。
自咱们24岁首提醒黄金树立契机以来，金价屡改进高！近期，依据前期框架看三大属性均迎来顺风期，黄金冲突箱体上沿再改进高：
（1）金融属性看：自8月底杰克逊霍尔环球央行会议以来，商场关于好意思联储降息预期权贵晋升。放置9月9日，商场对好意思联储9月18日会议降息25BP预期概率晋升至约90%（据CME FedWatch）；
（2）避险属性看：关税对好意思国的经济影响缓缓久了，工作疲软+通胀上升加多好意思国短期滞胀与恒久零落的经济不笃定性风险，晋升商场避险需求；
（3）货币属性看：弱好意思元+逆环球化趋势下，好意思元信用相对减轻，环球央行握续增握黄金，中国央行蚁集10个月增握黄金。
综上，在降息预期苍劲、对好意思经济担忧、好意思元信用减轻等多重身分利好布景下，黄金四肢避险金钱的需求在8月以来权贵加多，冲突箱体上沿，飞腾趋势再起。
02新高之后，金价还能涨吗？
咱们自24.3以来握续提醒黄金的实践结实为一个超国度主权信用的、永不到期的无息债券，平等关税以来新范式底层逻辑进一步强化，坚硬黄金信仰！好意思国债务问题的忧患可能握续侵蚀好意思元信用、访佛逆环球化的地缘风险（央行购金需求撑握），中恒久均利好黄金。
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